長城汽車市值波動頻繁，原因眾多。

一是新能源汽車受市場追捧，長城汽車股價被爆炒，估值偏高，透支未來業績，相比其他整車企業，如上汽、一汽、廣汽和長安，長城汽車的估值明顯大幅偏高。

二是旗下品牌歐拉兩款熱門車型停產，高端品牌魏牌銷量下滑，重要出口市場俄羅斯和烏克蘭出現戰爭，影響了長城汽車的成長性。

三是長城汽車的一些大動作吸引資本關注，如進軍海外市場、牽手寶馬合資建廠、發布新技術品牌等，但后續業績與股價漲幅不匹配。

四是長城汽車提出的 2025 戰略目標過高，實現難度大，新能源和非新能源車的生產線切換代價及風險極大。

五是長城汽車在轉型動作上似乎不太急，對燃油車依賴性較大，多品牌多車型戰略可能增加成本負擔，且在當前環境下有一定風險。

六是長城汽車在出海方面面臨壓力，國際形勢的變化使其在俄羅斯、印度等地區的業務布局存在變數。

七是長城汽車的股權激勵計劃曾被指門檻低，部分高管在股價高位減持獲利。

總之，長城汽車市值波動是多種因素共同作用的結果。